((Traduction automatisée par Reuters à l'aide de l'apprentissage automatique et de l'IA générative, veuillez vous référer à l'avertissement suivant: https://bit.ly/rtrsauto))
par Pritam Biswas et Utkarsh Shetti
CME.O , filiale du groupe CME, a mis en veilleuse son projet de contrat à terme sur le pétrole brut négociable 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, principalement parce que les clients commerciaux n'étaient pas disposés à affecter du personnel aux salles de marché le week-end, a déclaré le directeur général Terry Duffy, tout en avertissant que l'absence de tels marchés poussait les participants vers des plateformes offshore illicites.
La première place de marché mondiale des produits dérivés avait annulé le lancement prévu de ce contrat au début du mois, après que la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) eut bloqué en juillet la demande d’ visant à proposer ces contrats à terme.
La proposition initiale de la CME pour ce contrat, d’une taille équivalente à un dixième de celle des contrats à terme Micro WTI existants, aurait fourni une plateforme réglementée pour la couverture des risques le week-end — une nécessité croissante, car les événements géopolitiques viennent fréquemment perturber les marchés énergétiques mondiaux lorsque les salles de marché traditionnelles sont fermées.
Depuis le début de l’année, les négociants en pétrole sont confrontés à un environnement de plus en plus incertain, car l’évolution constante de la guerre menée par les États-Unis et Israël contre l’Iran rend plus difficile la préparation à des fluctuations brutales des prix.
Les échanges sur les autres catégories récemment lancées par la bourse, ouvertes 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, se sont révélés fructueux jusqu’à présent, les contrats à terme sur l’or et l’argent représentant entre 20 % et 30 % de leur volume quotidien moyen global pendant les week-ends.
« Les opérateurs commerciaux cherchent à s’assurer qu’ils disposent des contrats importants là où ils le souhaitent, et nous les soutenons dans cette démarche. Ils ne voulaient pas renforcer les effectifs d’une autre salle des marchés », a déclaré M. Duffy. « Nous comprenons que le passage à un fonctionnement 24 h/24 et 7 j/7, quel que soit le produit, engendre des coûts. »
ALTERNATIVES NON RÉGLEMENTÉES
M. Duffy a averti que les traders se tournaient vers des marchés offshore auxquels les participants américains n’ont pas accès, faisant référence à des bourses étrangères non enregistrées proposant des contrats à terme perpétuels.
« Les acteurs négocient via ce qu’on appelle un VPN, et ils négocient à l’étranger sur des marchés auxquels nos acteurs américains ne sont pas censés participer… », a déclaré M. Duffy, ajoutant qu’il était surpris que le contrat du CME ait été bloqué par la CFTC compte tenu du contexte actuel.
Le blocage de ce contrat sur le pétrole met en évidence un obstacle structurel bien plus large pour la finance mondiale. Alors que les bourses disposent de la technologie nécessaire pour négocier en continu, les infrastructures traditionnelles de banque, de compensation et de règlement restent strictement liées à un calendrier de cinq jours.
M. Duffy a déclaré aux analystes que, même si tous les produits financiers sont en fin de compte destinés à être négociés 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, cette transition ne peut se faire sans une refonte massive des infrastructures financières.
« Cela montre qu’il faudra du temps aux États-Unis pour mettre en place l’infrastructure nécessaire à un fonctionnement 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, tandis que les plateformes offshore pourraient en tirer parti et poursuivre leur croissance », a déclaré Owen Lau, directeur général chez Clear Street.
L’AVENIR DE L’INFORMATIQUE
Les risques liés au financement de l’IA sont devenus l’un des sujets de débat les plus brûlants à Wall Street, l’attention se concentrant de plus en plus sur le fardeau massif de la dette nécessaire pour financer la mise en place d’une infrastructure à grande échelle.
En conséquence, des opérateurs boursiers tels que l’ICE et le CME ont cherché à lancer des contrats à terme liés au coût de la puissance de calcul afin de permettre aux entreprises de couvrir leur exposition, bien que l’autorisation réglementaire soit toujours en attente.
Les dirigeants du CME ont vanté les opportunités significatives offertes par ce produit, soulignant la demande précoce émanant des banques, des « néoclouds » et des opérateurs de centres de données.
Mercredi, la bourse a dépassé les estimations de bénéfices pour le troisième trimestre, ce qui a permis à son action de grimper de près de 1 % après avoir déjà progressé d’environ 9 % depuis le début de l’année 2026.
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